Конфликт вокруг Украины привёл к распродаже рублёвых активов – инвесторы испугались новой «холодной войны». Это ещё один удар по российской экономике, которая и так стоит на грани спада экономического роста. Неделя началась с падения курса рубля, обвала биржевых котировок российских компаний с приостановкой торгов по ряду бумаг, пишут «Ведомости».

По информации представителя «Сбербанка CIB», в собственности иностранных инвесторов – 70 % находящихся в свободном обращении акций российских компаний, а также 70 % российских еврооблигаций. Стоимость российских компаний определяется двумя ключевыми факторами — ценой на нефть и западным восприятием российских рисков.

До минувших выходных многие инвесторы игнорировали украинские события, рассматривая происходящее как не влияющий на рынок фактор, прежнее снижение котировок было вызвано общей тенденцией ухода инвесторов с рынков развивающихся стран. Но события, случившиеся на выходных, повысили вероятность международной политической и экономической изоляции России.

Центробанк принял решение повысить ключевую ставку почти на треть – на 1,5 пункта до 7 %. Как рассказал замминистра экономического развития Андрей Клепач, повышение ставки ЦБ связано с давлением на рубль и истерической ситуацией вокруг этого. Временное повышение ставки вреда экономике не принесет, но длительное будет негативно.

Ослабление рубля даст значимые инфляционные последствия, но обвала не будет, добавил Клепач. «Наступает период более конфронтационный и сложный. Для нас это будет означать более сложные отношения с Евросоюзом, Штатами со всеми вытекающими последствиями. Большее давление в пользу оттока капитала и на курс. Тем не менее возможности ускорения роста есть, и они не зависят от политики», – сообщил замминистра.

Первый зампред ЦБ Ксения Юдаева сообщила, что банки в сложившейся ситуации могут повышать процентные ставки. И на динамику ставок, и на доступность кредитов влияет целый ряд факторов, в том числе и изменчивость цены, снизить уровень которой призвано решение ЦБ.

В «Альфа-банке» считают, что, с большой вероятностью, рецессия и повышение ставки будут иметь очень негативный эффект. Из-за отсутствия экономического роста, многие компании пытаются заработать на валютном рынке – там, в отличие от стагнирующей экономики, это возможно. «Это абсолютно рациональное поведение. Шансы, что рост экономики в 2014 году будет выше нуля, не очень большие», – сообщил представитель банка.

Вышедшие в понедельник данные о деловой активности в промышленности России показали продолжение спада на фоне роста в странах Восточной Европы. Производители инвестиционных товаров сообщили о резком сокращении производства, производители потребительских товаров, увеличив выпуск, столкнулись с неожиданным падением спроса и в итоге ростом запасов нереализованной продукции, отмечает Александр Морозов из HSBC. В то же время производители стали повышать цены, а никаких признаков импортозамещения из-за ослабления рубля не видно.

Весьма вероятно, что по итогам первого квартала в обрабатывающей промышленности будет спад, считает Морозов. «По экономике пока говорим о стагнации – отсутствии роста. Но понятно, что где стагнация, там и риски рецессии, особенно с учётом геополитических событий, однако объективные данные пока не позволяют говорить о рецессии», – сообщил специалист.

Независимо от того, будет Запад вводить санкции против России или нет, даже если противостояние двух сторон удастся устранить на сравнительно раннем этапе и избежать дальнейшей эскалации конфликта, его последствия и связанная с ним неопределённость будут ощущаться еще долго, считает Евгений Гавриленков из «Сбербанк CIB». «Это противостояние станет дополнительным фактором давления на рубль, а обострение геополитических рисков и соответствующей неопределенности будут негативно влиять на инвестиционную активность в России», – заявил эксперт.

Вариант даже ограниченного участия России в конфликте может привести к росту бюджетных расходов и переоценке кредитного риска её валютных обязательств, считают в Credit Suisse. Рейтинговое агентство Standard & Poor’s сообщило в понедельник, что внимательно следит за эскалацией конфликта между Россией и Украиной, и предупредило о возможности своей реакции на происходящее, если сочтет её уместной.

Начавшийся под влиянием того же геополитического кризиса рост цен на нефть пока ничем экономике не поможет. «Чтобы это сработало в плюс, цена должна быть повыше – 120 долларов за баррель, причем устойчиво, а не временно», – считает Александр Морозов из HSBC.